最新数据显示，一季度美国国内生产总值（GDP）增速明显放缓。与此同时，美国3月份通胀回升。析人士认为，美国经济陷入滞胀的风险正在加大，这可能使美联储的压力倍增，本周的货币政策会议将受到广泛关注。美国商务部25日公布的首份预估数据显示，今年一季度美国实际GDP同比增长1.6%，较去年四季度大幅收窄，低于市场预期，为2022年二季度以来最低水平。另一方面，美国劳工部4月10日公布的数据显示，今年3月美国消费者物价指数（CPI）同比上涨3.5%，涨幅较2月扩大0.3个百分点，超出市场预期。美国商务部4月26日公布的数据也显示，美国3月核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.7%，高于市场预期。
分析人士认为，美国CPI同比反弹进一步表明，年初以来美国通胀反弹并非暂时现象，美联储抑制通胀的进展可能陷入停滞。自今年第一季度以来，美国通胀率大幅上升，导致消费者和政府支出迅速降温。别是美国消费者在汽车和汽油等商品上的支出放缓，以及企业库存投资减少，拖累了整体经济增长。
经济增长放缓伴随着通货膨胀上升被称为“滞胀”。美国有线电视新闻网评论说，滞胀对于央行行长来说是最“可怕”的词汇之一。经济学家和投资者越来越一致地认为，美国维持低通胀和适度经济增长的时间所剩无几。
滞胀风险的上升可能使美联储的政策决策更具挑战性。去年以来，市场普遍认为美联储将在今年内降息。但美联储主席鲍威尔在4月16日的一次活动上表示，最新的通胀数据显示，美联储需要更长时间才能建立起降息所需的信心，暗示美联储并不急于降息。
美联储将于4月30日至5月1日召开今年第三次议息会议，并将于5月1日公布最新利率决议。市场普遍预测美联储将极有可能维持利率不变。多分析人士认为，为了抑制通货膨胀，美联储很可能在更长时间内维持高利率，并推迟其降息计划。
不断上升的通胀数据可能在5月会议上引发更多的鹰派信号。尽管预计美联储将维持宽松的倾向，但更坚挺的通胀数据表明，美联储需要更长时间才能获得通胀正在放缓的信心。
管高通胀对经济不利，美联储也会失去一定的公信力，但滞胀对经济、政策和市场的影响更为严重。
在经历了半年的强劲改善并一度逼近2%之后，通胀率目前已经出现反弹，这意味着美联储将面临更多的挑战。
目前分析师对美联储今年降息的规模和时机存在严重分歧，主要经济学家对降息次数的预期从0到4次不等。根据芝加哥商业交易所的数据，交易员认为美联储在9月货币政策会议前降息的可能性不超过50%。
