1.假设前提
金大元通过前面对常州百货行业、市场、公司研究后，仍有认为常州百货是合适或者值得考虑的收购目标；
依据金大元（上海）有限公司房地产类企业的自身战略定位，将无意介入零售百货行业长期经营发展。
2.基本思路
目的是获取常州百货名下主要房产资产低估价值。
在控制风险的前提下，以尽可能低的成本控制公司，不要求绝对控股，只要求有实质控制能力；充分运用常州百货公司资源争取和发展各项目；通过关联公司运作分享项目大部分收益；最后寻找合适的接盘者变现退出。
3.具体步骤
1. 立即主动与常州百货经营层以及当地政府接洽，建立起联系，在此阶段重点要突出自身的雄厚实力、地产业内经验、外资背景，最好能找一家有国外大型零售背景的公司合作投资（对方仅挂名，代持股），目标是打动政府和经营层，寻求支持；
2. 长期公关，打通关节，竞标40%股权 ；
3. 低价吸纳其他法人股，寻求经营层、内部职工支持，逼退普灵仕，控制公司和董事会。
4. 由常州百货与金大元公司共同组建房地产公司A，由常州百货持大股，A公司将专门负责常州百货旗下地产资产项目的开发，利用常州百货与政府关系，寻求新项目。
5. 由A公司针对每个具体项目成立项目公司，在某些关键时点后，如A公司利用常州百货资金或常州百货担保的银行资金预付土地出让金，项目风险可控后，金大元关联公司逐步参与项目公司，摊薄常州百货股权。
6. 项目建设尽量利用常州百货现金流，建筑施工企业垫支，以及通过常州百货从银行获取资金，建筑过程中金大元旗下公司可承接的业务一律由其承接，尽可能转移利润。
7. 在项目竣工前或预售前后，由金大元及其关联公司对A公司或项目公司追加投资大幅摊薄常州百货所持股份，独享大块收益。
8. 在保持百货业平衡发展基础上，寻找有意的海内外零售集团，变现退出。
4.难点及关键点
政府、经营层、内部职工利益平衡；
公司控制权争夺；
安抚经营层，保持经营稳定；
寻找适合的接盘人；
土地权证问题落实；
潜在的财务“地雷”揭示。
5.项目风险分析
常州百货固有风险
竞争的风险
中国加入世界贸易组织（WTO）后， 国际上大型跨国商业企业加速进入国内市场。国外同行凭借其雄厚的资金实力与品牌优势、完善的跨国采购、销售和物流配送系统，以及先进的商务技术和营销管理模式，加之运用科学的成本控制手段与灵活的价格策略，将加剧国内商品流通行业的市场竞争。
去年百联已进入常州，在百货大楼隔壁开设东方商厦常州店。目前，法国家乐福及欧尚超市，泰国易初莲花等世界著名品牌企业也已分别在常州市进行考察或选址。面临这一巨大挑战，常州百货原有的市场占有优势及盈利水平可能会受到影响。
业务经营风险——经营业态单一的风险
当今国际商品流通行业的流行趋势是零售与批发进一步融合及商业企业连锁化与规模化发展。在我国大中城市，随着人民生活水平的不断提高，中型超市、便利店、大型综合超市、专业大卖场等连锁经营业态基于商品价格低廉、特色鲜明、目标顾客明确、具有一定规模客户群等特点，出现了迅猛发展的势头。常州百货主营商品零售业务，主营业务收入全部来源于百货零售，主营业态较为单一。目前，百货零售业务已出现了发展放缓的趋势，如果市场对零售百货商品的消费需求发生变化，常州百货可能遭受因经营业态单一所带来的风险。
市场风险
消费季节性变化的负面影响
消费品市场具有一定规律性，部分商品的消费存在季节性差异，商品销售整体呈现出明显的周期性与淡旺季之分。常州百货主要销售品种为家用电器、服装、针纺织品以及鞋帽皮具等商品，该类商品由于技术水平更新快，加之流行风格的变化节奏也快，故价格波动相应较大。如果公司不能根据以上变化及时调整经营策略，将使公司盈利水平与经营活动受到波动性影响。
市场饱和的风险
受经济形势及消费心理等诸多因素影响，一定时期内，常州及其周边地区的市场需求容量及购买能力具有一定的稳定性与局限性。如果商品零售企业过多，市场消费品的供应超过消费者需求或其购买能力，则将造成因市场过度竞争、销售不畅而导致的经营风险。
财务风险
流动负债所占比例过高的风险
作为百货零售企业，公司流动资金主要依赖于银行借款和结算周转中形成的流动负债，截止2004年12月28日，公司（合并报表）流动负债占总负债的99.83 %，若资金周转出现困难，公司将面临一定的短期偿债压力，进而影响公司进一步债务融资的能力。
自有流动资金不足的风险
公司主营百货零售，经营中需要大量流动资金。公司目前使用的资金除依靠自身经营积累外，流动资金缺口主要通过银行短期借款以及占用供货商销货款的方式解决，致使当银行短期借款到期或集中向供货商支付货款时，公司可能面临资金周转不畅的状况。
政策性风险
目前，我国政府对于零售商业现代化实行的是积极倡导的政策，大型综合超市与物流配送中心已列为国家认可的新型标准零售业态，不存在不利于公司经营发展的国家产业政策，但并不排除将来产业政策发生变化，从而对公司经营产生不利影响的可能性。另外，国家财政和税收政策的变化，如财政紧缩、提高利率等，还将直接减少消费需求，进而影响公司的经营效益。
本次项目的操作风险
本次项目的操作性风险主要有股权流动性风险、购物中心无法获得土地使用权证的风险和经营层及内部职工抵制风险。
股权流动性风险是本次项目最大的风险，在3.1.2节和5.1.1中有详细的说明。
常州百货购物中心96年开始使用，01年以来一直以暂估值入账，至今也未能将此块土地使用权证入账。如果不能获得土地作用权证，虽不会影响现在购物中心一期营运，但购物中心二期则无法开工销售。
经营层及内部职工抵制风险也是一个不容忽视的问题，在5.1.2节中有详细的说明。
