瑞银最新财报显示，上调了中信证券和华泰证券的港股目标价。与此同时，花旗将比亚迪的港股目标价从463港元上调至475港元，摩根士丹利将小米集团的目标价上调25%至25港元，摩根大通将北科的目标价上调至51港元。近期，不少境外投资者看好中国资产，尤其是一些龙头企业，目标价被多次上调。5月30日，又有几只个股受到青睐。未来十年，中国将出现具有国际竞争力的旗舰券商。笔者认为，2023—2030年中国证券业的收入增速将远高于日本证券业1990—2022年的收入增速。瑞银预测，2023—2030年中国证券行业收入年均复合增长率将超过10%，并表示中国证券行业集中度将进一步提高。中信证券和华泰证券凭借在理财、海外业务等领域的优势，将进一步扩大领先优势。我们将中信证券和华泰证券从2026年至2028年的每股收益预测上调8%至16%。目前的股价并没有反映出潜力，估值与同行相比还是有吸引力的。
花旗将比亚迪2024财年和2025财年净利润预期分别上调至357亿元和517亿元，并预测2026财年净利润为627亿元。花旗预计，比亚迪第二季度销量环比将大幅增长55%，而该行预计，销售、管理和费用环比将温和增长，这将支持利润强劲复苏。该行预计，市场对比亚迪2024财年每辆车的净利润预期将上调至8000元至1万元，预计5、6、7月份的单月销量将继续保持正增长。与此同时，小米集团的目标价也被上调。同一天，摩根士丹利将小米集团的港股目标价从20港元上调至25港元，由于其在第一季度的良好表现，预计其电动汽车出货量和利润率今年将进一步增加。最近小米股价的回调为长线投资者提供了一个很好的机会，他们认为小米的颠覆性力量正在显现。鉴于第一季度的强劲盈利，我们将2024年的收入预期提高了5%，毛利率提高了1个百分点。小米的第一款电动汽车取得了巨大的成功，这意味着用户对小米的汽车设计和“智能手机+电动汽车+人工智能物联网”的理念非常满意。摩根士丹利将小米汽车2024年的出货量预测从7.5万辆上调至11.8万辆，称电动汽车的成功预计将给智能手机和人工智能物联网部门带来积极的协同效应。
另一家评级被调高的领先企业是北科。摩根大通在报告中指出，鉴于中国内地近期出台了近三年来最强有力的房地产支持政策，该行对北科股价表现的预测较为积极。其认为，政策前景应该能够超越短期销售数据的影响，成为未来三到六个月最重要的股价推动力。KE的风险回报率仍然为正，因为该公司拥有坚实的驱动力，如持续的市场份额增长和新举措的进展。股东回报不错，通过回购和分红，年收益率约为5%至6%。更积极的政策前景，加上有吸引力的估值。该行将KE控股今年营收及每股盈利预期分别上调2%及1%，并将目标价由47港元上调至51港元，给予“增持”评级。
自5月20日触及年内高点以来，摩根士丹利资本国际中国指数和沪深300指数已分别回落4%和2%，令投资者对中国股市反弹的持久性产生疑问。高盛表示，根据经验，牛市（或周期中）调整是常见的，由于投资者可能需要时间来消化近期的政策消息和市场上涨，短期内离岸市场进一步盘整并不令人意外。政策扶持机制的效果已经非常明显。中国政府正在出台一系列扶持政策，为股市提供明显的底部支撑。特别是房地产和地方债务领域的政策，有助于化解股市尾部风险，提振市场信心，有效提升中概股公允价值。最近的回调并没有改变我们对中国股市的核心看法。如果说有什么不同的话，那就是为投资者提供了更好的入市机会。“目前，中国股市的投资组合价值（多元化收益）持续提升，政府提供下行风险保障（政策支持），资本市场改革带来上行潜力。高盛继续维持对中国A股的增持评级，并预计沪深300指数将在至2024年的12个月内上涨14%。同时，维持对中国离岸股市的中性评级，预计MSCI中国指数将上涨12%。
今年4月以来，中国股市表现良好，许多减持中国的亚洲基金也开始跑输基准。于业绩压力，未来几个月投资者可能会进一步增加在中国的仓位。在配置方面，高盛继续看好互联网行业，并上调了消费服务和房地产周期相关行业的配置建议。与此同时，随着房地产政策的出台，高盛将银行和房地产行业的评级由减持调整为中性。一方面，加大对高股息股票的配置。目前，由于政策和股东的要求，许多公司都提高了股息率。同时，10年期国债利率处于历史较低水平，导致股息率与10年期国债收益率之差处于历史高位，增加了高股息股票的吸引力。另一方面，增加进攻位置的分配。你可以关注教育培训行业，这方面有比较强烈的需求。在消费领域，我们建议关注啤酒等有一定涨价空间的行业和公司，以及与旅游相关的行业。另外，建议关注在港股上市的互联网公司。一旦更多的外资回流，互联网将是首选。着国内上市公司业绩的增长，国际投资者对未来A股和港股市场的信心将更大。目前，外资对内地股票的投资相对较低。如果业绩改善，资产价格稳定，外国投资可能会增加其配置。
